Spisu treści:
Większość osób słyszała o tym, że Broadcom pozycjonuje się, aby wykupić Qualcomm. Pozostawię pełną strategię finansową ekspertom do przeanalizowania, ale sedno polega na tym, że Broadcom próbuje wydać 70 USD na akcję (łącznie ponad 100 miliardów USD) na wykup Qualcomm, który nie chce żadnej części. Wielu na Wall Street podoba się ten pomysł, ponieważ Broadcom prawdopodobnie będzie mógł dobrze grać z Apple i Intelem, więc ceny akcji wzrosną dla wszystkich trzech firm, i istnieje duża szansa, że umowa może się zdarzyć i nie zostanie odrzucona przez organy regulacyjne.
Jest jednak ciemniejsza strona i ma ona związek z abstrakcyjnym pomysłem, który nazywamy innowacją. Konkretnie, to przejęcie zabije ducha przedsiębiorczości, który sprzyja Qualcomm, i ucierpi na nowych przełomach w przestrzeni półprzewodników. Nasz własny Daniel Bader szczegółowo opisuje, w jaki sposób wpłynie to na przestrzeń mobilną, i należy to przeczytać.
Dlaczego umowa Qualcomm na 130 miliardów dolarów Broadcom byłaby niekorzystna dla innowacji mobilnych
Ale te same problemy, które otaczają tę potencjalną ofertę, które są złe dla urządzeń mobilnych, są również złe dla technologii w ogóle. I idzie to trochę głębiej, ponieważ byłby to przypadek firmy napędzanej wyłącznie zyskiem, nagle nadzorującej pomysły i inżynierów, które napędzają znaczną część innowacji w przyszłości.
Qualcomm robi wszystko, żeby się zatrzymać
Nie przepadam za wieloma praktykami biznesowymi Qualcomm, w szczególności za ich licencjonowaniem SEP (Standards Essential Patents) wymaganym do łączności LTE. Ich ostatnie kłótnie prawne dotyczące opłat są ogólnoświatową historią, ale większość prasy koncentruje się na sprawie Apple'a dotyczącej opłat licencyjnych SEP. Wielu ekspertów i analityków branżowych uważa, że sposób, w jaki pobierają te niezbędne pomysły i technologie, jest niesprawiedliwy, a ja sam wyraziłem ten pomysł raz lub dwa. Ale ostatecznie to, co sądzą eksperci branżowi, nie ma znaczenia, ponieważ decyzja należy do sądu. Jak dotąd sądy opowiedziały się po stronie Qualcomm.
Qualcomm musi wprowadzać innowacje lub umrzeć, gdy sądy z nimi skończą, i wiedzą o tym.
Ale te same praktyki, które zaznaczają „kolumnę zła” na biznesowej liście kontrolnej Qualcomm, są również najlepszą rzeczą, jaka kiedykolwiek stanie się z technologią mobilnego półprzewodnika. Gdy Apple (i Samsung, Intel, Huawei i MediaTek i każda inna firma produkująca produkty z połączeniem LTE) umiera, krowa gotówkowa, Qualcomm będzie potrzebować znacznego źródła dochodu, aby to nadrobić. Oznacza to, że robi to, co potrafi najlepiej - wprowadza innowacje z furią.
Doskonałe mobilne układy ARM, technologie sieciowe 5G, systemy przetwarzania obrazu i prawdopodobnie wiele rzeczy, których nie widzieliśmy, pochodzą z Qualcomm w niewiarygodnym tempie. Te wspaniałe produkty stanowią niedrogie rozwiązanie „pod klucz”, które każda firma może kupić, aby ulepszyć swoje produkty. Mówiąc najprościej, nie ma innej firmy, która mogłaby zapewnić jedno rozwiązanie w zakresie łączności, przetwarzania aplikacji, akwizycji i przetwarzania obrazu oraz przechwytywania i odtwarzania dźwięku tak dobrego jak Qualcomm. Poszczególne elementy mogą nie być najlepsze w swojej klasie, ale cały pakiet jest nie do pobicia w produktach, które chcemy kupić.
Inżynierowie Qualcomm są głodni, sprytni i mogą wypróbować szalone pomysły, które dokonują przełomów. To złoty wiek technologii w akcji.
Broadcom i status quo
Sprzęt Broadcom jest drogi i wszędzie, nawet jeśli nie znamy tej nazwy.
Broadcom jest w stanie pozwolić sobie na zakup Qualcomma za ponad 100 miliardów dolarów z powodu tego, czym jest firma. Zaczynając jako firma sprzedająca obwody sieciowe i procesory ASIC (układ scalony specyficzny dla aplikacji) przeznaczone do komunikacji przemysłowej i handlowej, Broadcom Corporation została zakupiona przez Avago Technologies Ltd. w 2016 roku za 37 miliardów dolarów. Dyrektor generalny Avago, Hock Tan, jest powszechnie uznawany za czarodzieja finansowego, który doskonalił swoje umiejętności w General Motors, PepsiCo i Commodore. Szybko podzielił i sprzedał Broadcom, aby nadać mu dzisiejszy kształt - producenta urządzeń radiowych do produktów konsumenckich, ale także znaczącego dostawcy układów analogowych i mieszanych sygnałów dla przemysłu motoryzacyjnego, a także procesorów ASIC do komunikacji i danych wyposażenie centrum.
Częścią usprawnienia było oczywiście zabijanie lub wyprzedawanie pomysłów i projektów, które nie były opłacalne. Tak działa biznes i dlatego inżynierowie i ich pasja do eksperymentowania zwykle nie są dobrym CEO. Napisano o Tanie więcej niż kilka pochlebnych słów, zwłaszcza odkąd ogłoszono przetarg na Qualcomm, ale nie mogę się z żadnym z nich zgodzić; mężczyzna wydaje się niesamowicie dobry w tym, w czym powinien być dobry. On wie, jak zarabiać pieniądze.
Dość pieniędzy, na które 130 miliardów dolarów, można przeznaczyć na próbę zakupu konkurencyjnej korporacji.
Olej i woda
Cały „problem” tutaj i zapewniam, że znaczna część sektora finansowego nie uważa tego za problem, polega na tym, że pragmatyczny biznesmen kupujący firmę wprowadzającą innowacje w celu ratowania własnego życia odbiera siłę napędową następnemu pokoleniu technologie.
Nie potrzebujemy innej firmy z miliardami w banku; potrzebujemy firmy, która sprawi, że świetne pomysły będą działać.
Gdyby Qualcomm nie widział problemów z ich obecnym modelem biznesowym lub nie zrealizował wspaniałych pomysłów pochodzących z ich działów inżynieryjnych, nic z tego nie miałoby znaczenia. Apple, Intel, Samsung i FTC ukarały Qualcomm do tego stopnia, że przestało to być opłacalne, a Broadcom mógł kupić elementy, aby spróbować wycisnąć z niego jeszcze kilka dolarów. Ale nie tak to się rozegrało.
Biorąc Qualcomm takim, jaki jest obecnie i rzeźbiąc go, aby utrzymać zyski i zadowolić organy regulacyjne (aby jedna firma nie produkowała na przykład każdego mobilnego radia Wi-Fi), oznacza to, że jedna firma robi mniej wielkich rzeczy. Tak się składa, że to właśnie firma robi teraz największe rzeczy. Entuzjastom mobilnym łatwo jest spojrzeć z perspektywy: spójrz na swój telefon. Czy to robi świetne zdjęcia? Czy możesz połączyć się z siecią danych z prędkością dwukrotnie lub trzykrotnie większą niż 24 miesiące temu? Czy Twoja bateria wystarcza na cały dzień? Qualcomm jest dużą częścią wszystkiego, co powiedziałeś „tak”.
Rozdzielenie tych dwóch firm jest najlepsze dla całej branży, w tym dla samych firm.
Powinniśmy chcieć silnego i rentownego Broadcomu i mam nadzieję, że będą mogli wybrać NXP teraz, gdy utrudniali licytację Qualcommu w firmie. Ale potrzebujemy też silnego Qualcomma. Przyszłość, w której sądy zmusiły Qualcomm do miłej zabawy z innymi firmami, ale pozostawia mu wymyślenie nowych i lepszych sposobów obliczeń, leży w najlepszym interesie wszystkich.
