Motorola mogła nie zaszkodzić dolnej linii Google tak mocno, jak się wydaje

Po sprzedaży różnych jednostek biznesowych i utrzymaniu szeregu patentów Google podjął pozornie rozsądną decyzję biznesową

Google, które tego popołudnia sprzedało Motoroli Lenovo, wyszło tak daleko poza pole, jak ktokolwiek mógł sobie wyobrazić. Oprócz tego, co może to potencjalnie oznaczać dla przyszłości produktów Motoroli, a także aspiracji Google w branży sprzętowej - dwóch rzeczy, których w tej chwili nie jesteśmy w stanie zrozumieć - jest interesująca strona finansowa tej umowy.

Motorola została zakupiona przez Google pod koniec 2011 r. (Wraz z zamknięciem umowy wiosną 2012 r.) Za niezłą kwotę 12, 5 mld USD. To duża delta z 2, 91 miliarda dolarów, która ostatecznie zmieniła dziś ręce między Google a Lenovo, ale te dwie liczby nie opowiadają całej historii.

Biorąc pod uwagę portfel telefonów Motorola i sprzedaż prowadzącą do momentu, w którym został on sprzedany do Google, założono, że duża część tych 12, 5 miliarda dolarów była przeznaczona na portfolio patentowe firmy. Rzeczywiście, Google wycenił szeroką gamę patentów Motoroli na pokaźną kwotę 5, 5 miliarda dolarów wkrótce potem. To ma sens, że Google postanowił zatrzymać te patenty, kiedy ostatecznie sprzedał każdą inną część Motoroli Lenovo.

Czyli 2, 91 miliarda dolarów od Lenovo, plus 5, 5 miliarda dolarów (dla Google) patentów. To 8, 41 miliarda dolarów wartości, co stanowi mniej niż 12, 5 miliarda dolarów, które wypłacono na początku. Ale ostatecznie Google nie zakończył transakcji 4, 09 miliarda dolarów w dołku - bilans ten zawiera znacznie więcej.

Zachowaj to, czego potrzebujesz, sprzedaj to, czego nie

Przede wszystkim zakup Motoroli przez Google nie był natychmiastowym wrzuceniem gotówki do śmietnika. Ta transakcja o wartości 12, 5 miliarda dolarów natychmiast przyciągnęła 2, 9 miliarda dolarów w gotówce ze skrzynek Motoroli do Mountain View - co bez wątpienia zostało uwzględnione w cenie zakupu. Google wybrał również pewne korzystne aktywa podlegające odliczeniu od podatku, a także możliwość amortyzacji wielu wydatków kapitałowych Motoroli, ale biorąc pod uwagę, że Android Central nie jest firmą księgową, nie uwzględnimy ich w naszej ocenie.

W ciągu kilku miesięcy po przejęciu Motoroli Google szybko odciął części długoletniej firmy sprzętowej, której nie potrzebował.

Jeśli będziesz postępować zgodnie z matematyką, Google w tym momencie miał około 1, 235 miliarda dolarów do przodu.

W grudniu 2012 r. Google sprzedał cały dział Set-top (lub „domowy”) Motoroli firmie Arris Group za fajne 2, 35 mld USD. To ma sens, że Google nie wykorzystał części Moto, która produkowała dekodery kablowe - pomimo spekulacji wręcz przeciwnie - i przy tej cenie odzyskał sporą część początkowej kwoty 12, 5 miliarda dolarów.

W znacznie mniejszej, ale wciąż znaczącej transakcji, Google sprzedał chińskie i brazylijskie zakłady montażowe Motoroli producentowi Flextronics za około 75 milionów dolarów w kwietniu 2013 roku. Jak się okazuje, łańcuchy te byłyby nieco zbędne, biorąc pod uwagę przejście Motoroli na stosowanie montażu w USA dla Moto X.

Jeśli podążysz za dość szorstką matematyką - nic nie może być precyzyjne, biorąc pod uwagę fakt, że nie wszystkie z tych transakcji zostały zrealizowane w gotówce - Google w tym momencie był o około 1, 235 miliarda USD w stosunku do umowy Motoroli, jeśli nadal ufasz jego wycenie w wysokości 5, 5 miliarda patenty mają być prawdziwe.

Koszt uruchomienia Motoroli

Ale oczywiście Motorola należąca do Google nie tylko siedziała i zbierała kurz przez cały ten czas. Kiedy obie firmy połączyły się, Motorola nadal produkowała telefony dla krajów na całym świecie i operatorów w USA. Pod koniec 2011 roku zatrudniała około 20 000 pracowników, a pod koniec 2013 roku liczba ta szybko spadła do około 4250 nadal były ogromne koszty związane z uruchomieniem Motoroli.

Od drugiego kwartału do trzeciego kwartału 1313 Motorola zebrała 1, 974 miliarda dolarów strat operacyjnych dla Google.

Są też Moto X i Moto G. Google wydał miliony na badania i rozwój, marketing i produkcję tych dwóch urządzeń, które miały przyspieszyć powrót Motoroli na rynek smartfonów. Na podstawie raportów Google o zyskach Motorola odnotowała stratę operacyjną w wysokości od 233 USD do 527 milionów USD w każdym kwartale, pod którym znajdowała się pod parasolem Google.

Od drugiego kwartału 2012 r. (Pierwszy kwartał Motorola została uwzględniona w zyskach Google) do trzeciego kwartału 2013 r. (Usłyszymy jutro czwartego kwartału 2013 r.) Motorola zebrała 1, 974 mld USD strat operacyjnych dla Google. I choć nie jest to gigantyczna liczba w wielkim planie jej większego biznesu, jest dość znacząca w kontekście tej sprzedaży. Pamiętaj też, że Google nadal nie spodziewał się, że Motorola powróci do rentowności jeszcze przez kilka kolejnych kwartałów.

Odejmując 1, 974 miliarda dolarów - nie możesz odzyskać tych strat - z naszego wcześniejszego założenia, że ​​Google ma wartość około 1, 235 miliarda dolarów, widzimy niewielką stratę na przejęciu Motoroli przez Google do kwoty 739 milionów dolarów po prowadzeniu firmy przez prawie dwa lata. Jest to znacznie niższa liczba, niż ktokolwiek mógł przypuszczać na pierwszy rzut oka, a biorąc pod uwagę wiedzę Google zdobytą przez dwa lata prowadzenia własnego sprzętu komputerowego, powiedziałbym, że zapłacenie za nią było naprawdę cholernie dobre eksperyment.