Spisu treści:
Mountain View to doskonały przykład długoterminowej gry
Google wszedł dziś na giełdę 10 lat temu. Pamiętam to dobrze, ponieważ w tym czasie pracowałem jako analityk akcji obejmujący sektor sprzętu technologicznego na Bay Street w Toronto. Kiedy dochodzi do IPO, zwykle bankierzy inwestycyjni ustalają cenę oferty. Google wykorzystał holenderską aukcję, która była kontrowersyjna i oznaczała, że kupujący licytują liczbę akcji, które chcieliby kupić, i jaką cenę byliby skłonni zapłacić.
IPO Google nie było wówczas uznawane za bardzo udane. Nasdaq cierpiał na słabość, pierwszy dzień akcji Google był mniej dramatyczny, niż się spodziewano, i powszechnie pisano, że Google był znacznie zawyżony.
Dziesięć lat później myślę, że jest to fantastyczny dowód na znaczenie myślenia długoterminowego. Dla mnie inwestowanie nie polega na handlu na dziś, w tym tygodniu, w tym kwartale, a nawet w tym roku. Chodzi o spojrzenie na branżę zajmującą się ogromnymi zmianami i kupowanie firm mających pozycję lidera w tworzeniu zmian. Och… i trzymanie akcji przez długi, długi czas.
Widzenie lasu dla drzew pozostaje tak samo ważne jak zawsze.
Jednym z powodów, dla których uważam, że inwestorzy mogą uzyskać lepsze zwroty dzięki tej strategii, jest to, że branże często zmieniają znacznie więcej, niż moglibyśmy się spodziewać. Bill Gates powiedział: „Zawsze przeceniamy zmianę, która nastąpi w ciągu najbliższych dwóch lat i nie doceniamy zmiany, która nastąpi w ciągu następnych 10 lat”. Myślę, że miał rację, a Google jest tego doskonałym przykładem, podobnie jak Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook i wiele innych akcji wzrostu, które prowadzą na ich rynkach.
Kiedy Google wszedł na giełdę, nie było YouTube'a i praktycznie niemożliwe było zrobienie czegoś skoncentrowanego na danych na urządzeniu mobilnym. Nie było Androida, a większość ludzi nie spodziewała się, że będziemy tak bardzo dążyć do technologii mobilnej. Prawdopodobnie też nie sądziliśmy, że dziesięć lat później (dzisiaj) Google będzie wyglądać interesująco z powodu komputerów do noszenia lub samochodów samobieżnych.
Ale mimo wszystko, co się zmieniło, Google nadal jest przede wszystkim firmą reklamową. AdWords i Adsense nadal są głównymi czynnikami napędzającymi przychody. Właśnie stały się o wiele większe.
W 2003 r., Ostatnim pełnym roku finansowym przed IPO, Google odnotował 1, 47 miliarda USD przychodów i 0, 41 USD zysku na akcję (w pełni rozwodniony). W 2013 r., Ostatnim roku obrotowym spółki, przychody wyniosły 59, 8 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję wyniósł 38, 13 USD. Pamiętaj, że akcje Google zostały podzielone w 2014 roku, więc podane przeze mnie liczby nie wymagają żadnej korekty podziału.
W ciągu 10 lat Google powiększył górną linię 40 razy, a dolną linię 93 razy. Oznacza to, że firma nie tylko stała się znacznie większa (DUŻO), ale także znacznie poprawiła się jej rentowność. Firma wciąż się rozwija, wciąż dominuje w wyszukiwaniu i wciąż ma niesamowite możliwości, biorąc pod uwagę, ile dolarów na reklamę firmową można przenieść na formaty online / mobilne i z dala od mediów drukowanych.
Jednak przejście od koncentracji na zyskach do wzrostu nie jest wykluczone.
Google zepsuło inwestorów, którzy lubią zyski, ponieważ regularnie odnotowują taki wzrost. Porównaj to z firmą taką jak Amazon, która wcale nie wykazuje dużego zysku. Nigdy tak się nie stało, ponieważ Jeff Bezos i jego zespół widzą tak duży wzrost, że wolą ponownie zainwestować zyski z wkładu z powrotem w działalność i wygenerować jeszcze większy wzrost.
Biorąc pod uwagę gwałtowny rozwój urządzeń mobilnych (pod kontrolą Androida), nie zdziwiłbym się, gdyby następne lata Google przyniosły więcej stylu w stylu Amazon. Innymi słowy, Google może chcieć zainwestować dużo swojego wzrostu w dominację na świecie systemu operacyjnego, który napędza mobilny Internet. Kto wie, dokąd to doprowadzi w ciągu najbliższych 10 lat.
Tak jak nie miałem pojęcia w 2004 roku, że Google zdominuje wideo i urządzenia mobilne 10 lat później, nie wiem, jak będzie wyglądać firma za kolejne dziesięć lat. Zamiast tego jestem przekonany, że Google nadal zajmuje dominującą pozycję w szybko zmieniającej się firmie. Chcę się z tym pogodzić. I trzymam się moich akcji Google.
